恒指修订(恒指建议)

据国家统计局网站5月15日报道,2019年1-4月份,我国社会消费品零售总额38498亿元人民币,同比增长6%,增速比上年同期回落2.8个百分点,“十二五”消费全面加快迈进,2020年4月份,我国社会消费品零售总额431892亿元,同比增长5.8%,比上年同期回落1.9个百分点。其中,城镇居民38594亿元,增长8.1%;农村居民52967亿元,增长18.9%;农村居民559675亿元,增长8.5%;城乡居民5600亿元,增长15%;农村居民5880亿元,增长11.1%。

实际上,由于我们始终认为,2019年经济增长,今年一季度的经济数据表现比较好,所以并没有出现过1-3月份的数据明显好转。从这个角度来看,“十一五”期间是市场对于经济的一种“开门红”的记忆。

就目前情况来看,2020年经济增速为4.0%,市场预期是4.5%,2-5月份新屋开工和销售数据都是回升,但是上半年的表现是逐月下滑的,这样一轮的高速增长,对市场的信心又起到了压制作用。而且目前国内经济的增速虽然还在下滑,但是仍然处于稳中上行的过程中。所以,接下来要看到的数据,主要是通过出台的一系列的经济政策的支持,来刺激市场的信心。

我们要知道,为什么今年一季度的数据并没有明显改善,反而出现了较为明显的下滑呢?主要原因就是因为经济的下行,经济增长的疲软。因此,国家下发的一系列经济政策,都要等到一季度数据好转之后,才能够促使市场的信心恢复。

(图1:2019年一季度GDP增速)

由于经济增长的疲软,二季度公布的数据出现了较大的下滑。这其中最重要的原因还是因为,国内经济下行,楼市持续低迷,房地产市场和股票市场呈现着较大幅度的降温。

所以,只要稳住了,经济增长的疲软也能够得到控制,经济增速就能够恢复正常水平。

二季度经济数据公布,市场的信心并没有明显改善,说明市场对于经济的信心还没能够恢复。

就目前来看,本次经济数据确实比较好,表现也比较良好。但是由于受到国内疫情的影响,加之近期全球经济下行,对于大宗商品价格的影响,恐怕还不足以让经济恢复正常水平。

不过,从目前情况来看,经济依然面临下行压力,经济下行已经接近尾声,社会的信心也在减弱,就在一个月前的三季度,我国的GDP虽然出现了一个比较好的数据,但是由于国内经济的下行压力依然没有释放完毕,因此,投资的信心也就还没有恢复到正常水平。

总结:

通过对GDP的数据分析,预测数据不会那么乐观,经济下行对股市的压力还没得到充分的释放。但是如果通过一系列的经济政策,能够对经济真正的恢复做出反应,那肯定会导致股市的动荡。而且由于目前的股市表现,经济并没有明显的回暖,股市仍然处于下跌趋势中。

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经济下行对A股的影响并不是太大,从A股下跌以来,股市也出现了一波较大的下跌,之前还是跟着美股一起跌的,现在是跟着美股的跌。美股的大跌对A股产生的影响并不是很大,更多的是因为目前经济的下行压力确实比较大,但是很多的实体经济还是承受了比较大的压力。